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华泰证券3月7日发布公告。越秀交通录得2022年收入人民币32.89亿元（同比-11.2%）、归母净利润人民币4.53亿元（同比-69.1%）。 净利润低于我们预期（人民币6.48亿元）。净利润下滑主要因为基数较高，2021年分拆汉孝高速产生大额处置收益。2022年扣非净利同比下降约四成，主要因为居民出行以及货运受到疫情影响。我们认为，2022年报仅反映过去，当下基本面已发生重大转变，春运私家车流量同比大幅增长。考虑出行复苏节奏较快，我们上调2023/2024年净利润预测9.6/0.4%至人民币9.64亿/9.03亿元（前值8.79亿/8.99亿元），并且引入2025年预测人民币10.13亿元。我们将目标价上调13.2%至6.59港元，仍基于10x2023EPE，该PE较公司2016-2019年平均PE高约10%以反映C-REIT对公司长期增长潜力的提振。维持“买入”评级。
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